A receita da Disney cresceu 5%, para US$ 26 bilhões, no primeiro trimestre fiscal, impulsionada por resultados recordes em seu negócio de Experiências, bem como pelo crescimento da Disney+ e Hulu e maiores vendas de conteúdo, refletindo os lançamentos teatrais de “Zootopia 2” e “Avatar: Fire and Ash”.
Mas o lucro operacional da empresa caiu 9%, para US$ 4,6 bilhões, pressionado pela fraqueza contínua em seu negócio de TV linear, pelo impacto da disputa de transporte de TV no YouTube, por um declínio na receita publicitária da Star India e por custos mais elevados de programação, produção e marketing decorrentes de aumentos de preços de streaming, mais lançamentos teatrais no trimestre, o acordo Fubo e direitos esportivos.
Aqui estão os resultados do trimestre:
Resultado líquido: US$ 2,4 bilhões, em comparação com US$ 2,6 bilhões há um ano.
Lucro por ação: US$ 1,34 por ação, queda de 4% ano após ano. Excluindo certos itens, o lucro por ação foi de US$ 1,63, uma queda de 7% ano após ano, em comparação com US$ 1,58 por ação esperado pelas estimativas de analistas compiladas pelo Yahoo Finance. Olhando para o futuro, a Disney espera um crescimento do lucro por ação ajustado de dois dígitos para o ano fiscal de 2026.
Receita: US$ 26 bilhões, um aumento de 5% ano após ano, em comparação com US$ 25,6 bilhões esperados pelas estimativas de analistas compiladas pelo Yahoo Finance.
Lucro operacional: US$ 4,6 bilhões, queda de 9% ano após ano, em comparação com US$ 5,1 bilhões um ano atrás
“Estamos satisfeitos com o início do nosso ano fiscal e as nossas conquistas refletem o tremendo progresso que fizemos”, disse o CEO da Disney, Bob Iger, em comunicado. “À medida que continuamos a gerir a nossa empresa para o futuro, estou extremamente orgulhoso de tudo o que realizamos nos últimos três anos.”
A Disney planeja anunciar o sucessor de Iger no início de 2026, com o conselho da empresa supostamente definido para votar o assunto esta semana. O presidente da Experiences, Josh D’Amaro, é atualmente o favorito para substituir Iger.
A empresa também espera US$ 19 bilhões em dinheiro fornecido pelas operações e está no caminho certo para recomprar US$ 7 bilhões em ações no ano fiscal de 2026. No primeiro trimestre, o dinheiro fornecido pelas operações caiu 77%, para US$ 735 milhões.
Entretenimento Disney
O segmento de entretenimento da Disney, que inclui Disney+, Hulu e as redes lineares da empresa, viu a receita total crescer 7%, para US$ 11,61 bilhões, enquanto o lucro operacional caiu 35%, para US$ 1,1 bilhão. O segmento de entretenimento reportou margem operacional de 9,5%.
O aumento na receita foi impulsionado por taxas de assinatura e afiliados mais altas, como resultado de um aumento nas taxas e mais impressões, crescimento de assinantes e acordo com a Fubo. Também impulsionando os resultados foi um aumento nas vendas de conteúdo devido à maior distribuição nos cinemas, que refletiu o lançamento de “Zootopia 2”, “Avatar: Fire and Ash”, “Predator: Badlands” e “Tron: Ares”. O trimestre do ano anterior refletiu o lançamento de “Moana 2” e “Mufasa: O Rei Leão”.
O ganho foi compensado pela disputa temporária de transporte com o YouTube TV e um declínio nas receitas publicitárias devido ao acordo Star India, bem como um aumento nos custos de programação e produção devido ao acordo Fubo, aumentos de preços nos seus serviços de streaming devido a taxas de licença mais elevadas baseadas em assinantes e custos mais elevados de produção, marketing, tecnologia e distribuição. A receita publicitária caiu 6% ano após ano, refletindo a inclusão da Star India, o aumento da receita publicitária política no período do ano anterior e o acordo com a Fubo.
A receita de streaming, que inclui Disney+ e Hulu, mas exclui Hulu + Live TV e Fubo, cresceu 11%, para US$ 5,35 bilhões, com taxas de assinatura subindo 13%, para US$ 4,4 bilhões, e receitas de publicidade e outras receitas subindo 4%, para US$ 922 milhões. O streaming reportou uma margem operacional de 8,4%.
A Disney não divulga mais assinantes e receita média por usuário do Disney+ e Hulu, embora os serviços tenham registrado um lucro combinado de US$ 450 milhões, um aumento de 72% em relação aos US$ 261 milhões de um ano atrás. Enquanto isso, os lucros no restante do segmento de entretenimento da Disney caíram 55%, para US$ 650 milhões.
Disney+ e Hulu estão a caminho de se fundirem em uma experiência de aplicativo unificada ainda este ano. Como parte dessa mudança, o Hulu substituiu a marca Star nos mercados internacionais e o Disney+ lançou novas atualizações na página inicial, incluindo melhor personalização e recomendações aprimoradas.
Para o segundo trimestre do ano fiscal de 2026, a Disney espera que o lucro operacional do entretenimento seja semelhante ao mesmo trimestre do ano anterior, com um lucro de streaming de aproximadamente US$ 500 milhões, um aumento de cerca de US$ 200 milhões ano após ano. Espera-se que o restante do segmento de entretenimento registre um lucro operacional de US$ 700 milhões.
Para o ano fiscal de 2026, a Disney espera um crescimento de dois dígitos na receita operacional para entretenimento, ponderado para o segundo semestre do ano, e uma margem operacional SVOD de 10%.
Esportes da Disney
O segmento esportivo da Disney, que inclui ESPN e ESPN+, viu a receita aumentar 1%, para US$ 4,91 bilhões, enquanto o lucro operacional caiu 23%, para US$ 191 milhões.
Os resultados foram prejudicados por um aumento nos custos de programação e produção impulsionados por aumentos de preços e custos de direitos esportivos, uma diminuição nas taxas de assinatura e afiliados devido ao menor número de assinantes, a disputa de transporte de TV no YouTube e o acordo com a Star India. Isso foi compensado por poucos jogos da temporada regular da NBA devido ao cronograma do novo acordo de direitos de mídia e ao crescimento de 10% na receita publicitária devido a taxas mais altas. A suspensão temporária da programação durante a disputa do YouTube TV prejudicou o lucro operacional esportivo em aproximadamente US$ 110 milhões.
No fim de semana, a ESPN fechou a aquisição da NFL Network, do linear RedZone Channel e do NFL Fantasy. Em troca, a liga receberá uma participação de 10% na rede esportiva. Antes do fechamento do negócio, a Disney detinha 80% da ESPN, enquanto Hearst detinha os 20% restantes.
A NFL Network será integrada ao serviço de streaming direto ao consumidor da ESPN no início da temporada de 2026, no outono. Atualmente, os fãs podem obter a NFL Network por meio da NFL+ e no pacote ESPN DTC-NFL+ Premium. A distribuição da NFL RedZone TV pela ESPN para provedores de TV paga também começará na temporada de 2026 e continuará a fazer parte do NFL + Premium. O NFL Fantasy também será combinado com o Fantasy da ESPN a partir da temporada de 2026.
Para o segundo trimestre do ano fiscal de 2026, espera-se que as receitas desportivas sejam semelhantes às de há um ano, mas o lucro operacional diminuirá em 100 milhões de dólares devido a despesas mais elevadas com direitos. Para o ano inteiro, espera-se que o crescimento do lucro desportivo fique na casa de um dígito.
Experiências Disney
O segmento de experiências da Disney, que inclui seus parques temáticos, hotéis, Disney Cruise Line e produtos de consumo, foi um ponto positivo, com receita e lucro operacional subindo 6% cada, para US$ 10,01 bilhões e US$ 3,31 bilhões, respectivamente.
Os resultados foram atribuídos a maiores volumes decorrentes do aumento dos dias de cruzeiro dos passageiros, da frequência e das noites de ocupação dos quartos, ao aumento dos gastos dos hóspedes e aos custos mais elevados, incluindo a expansão da frota na Disney Cruise Line, à inflação e aos custos mais elevados de suporte operacional. Os dias adicionais de cruzeiro para passageiros refletiram os lançamentos do Disney Treasure em dezembro de 2024 e do Disney Destiny em novembro, enquanto o aumento do comparecimento refletiu a comparação com o furacão Milton no trimestre do ano anterior.
As receitas internas cresceram 7%, para 6,91 mil milhões de dólares, e o lucro subiu 8%, para 2,15 mil milhões de dólares, enquanto as receitas internacionais aumentaram 7%, para 1,8 mil milhões de dólares, e o lucro cresceu 2%, para 428 milhões de dólares. A receita de produtos de consumo ficou estável em US$ 1,34 bilhão e o lucro aumentou 3%, para US$ 732 milhões.
Para o segundo trimestre do ano fiscal de 2026, o crescimento da receita operacional será modesto devido a fatores que incluem “ventos contrários de visitação internacional” em seus parques temáticos nos EUA, custos de pré-lançamento do navio de cruzeiro Disney Adventure e custos de pré-abertura do World of Frozen da Disneyland Paris. Para o ano inteiro, a Disney espera um alto crescimento digital único no lucro operacional em comparação com o ano fiscal de 2025, ponderado para o segundo semestre do ano
A Disney planeja abrir um novo parque temático em Abu Dhabi para expandir seu alcance global.
