Este ano, David Ellison conseguiu fazer pela Warner Bros. Discovery o que o CEO da WBD, David Zaslav, lutou para fazer por mais de três anos: aumentar dramaticamente o valor de mercado da empresa que combinou a Discovery e a Warner Bros.
As ações da Warner Bros. Discovery, formada em abril de 2022, atingiram máximos históricos em 2025 – um aumento de mais de 170% no ano. O WBD em 30 de dezembro tinha uma capitalização de mercado de US$ 71,8 bilhões, acima dos cerca de US$ 25 bilhões no início do ano.
O rali da Warner Bros. Discovery em Wall Street foi desencadeado por Ellison: depois que sua Skydance Media engoliu a Paramount Global, ele agressivamente decidiu comprar o WBD em seguida – apoiado por bilhões de seu pai, Larry Ellison – e desencadeou uma batalha de fusões e aquisições que causou grandes oscilações nas ações da WBD, Paramount Skydance e Netflix.
As ações da Netflix subiram até 51% em meados de 2025, à medida que o líder do streaming continuava a mostrar um crescimento sólido e os analistas continuavam otimistas quanto às suas perspectivas futuras. Em outubro, em meio à contínua subida do preço de suas ações, a Netflix executou um desdobramento de ações de 10 por 1, para torná-las mais acessíveis. 22,3% em 30 de dezembro.
Depois que a Netflix anunciou um acordo de US$ 83 bilhões para comprar os estúdios da Warner Bros. e os negócios da HBO Max, os investidores ficaram assustados com a perspectiva da incerteza do negócio e do pesado endividamento. Ainda assim, as ações da Netflix terminaram o ano com alta de cerca de 22%. Enquanto isso, os acionistas da Paramount estavam entusiasmados com a aposta de David Ellison na empresa, mas o preço das ações da PSKY caiu quando o WBD rejeitou repetidamente a oferta da Paramount.
A Comcast, que fez uma oferta malsucedida que propunha combinar o negócio de streaming e estúdios WBD com os negócios relacionados da Comcast, viu o preço de suas ações definhar, fechando em queda de 17% no ano. Em 2 de janeiro, o spin-off da Versant pela Comcast (compreendendo redes de cabo como CNBC, MS NOW e EUA) está definido para fechar. O objetivo da transação Versant é libertar os negócios de transmissão da NBC e de streaming Peacock das redes de TV a cabo em declínio e convencer os investidores de que a recém-otimizada Comcast vale mais.
O drama de fusões e aquisições em torno da Warner Bros. ainda não acabou. David Ellison lançou uma tentativa hostil de aquisição da Warner Bros. Discovery, na esperança de convencer os acionistas do WBD de que sua oferta de US$ 30 por ação (que o conselho do WBD rejeitou) é melhor do que os termos da Netflix. Na semana passada, a Paramount Skydance atualizou sua oferta para WBD com algumas novas disposições; entre eles, Larry Ellison fez uma “garantia pessoal irrevogável de US$ 40,4 bilhões” para a oferta em dinheiro da Paramount pelo WBD. Espera-se que o conselho do WBD também recuse isso, com uma resposta formal nos próximos dias.
Ainda não se sabe se os Ellisons irão mais longe em sua busca para capturar a Warner Bros. Discovery. Observe que quem quer que acabe sendo dono da Warner Bros. Discovery, Zaslav lucrará com uma venda: ele está prestes a se tornar um bilionário devido às suas participações acionárias na WBD, independentemente de a Netflix concluir o negócio ou a Paramount Skydance se lançar para roubar toda a empresa.
Aqui está um gráfico que mostra o desempenho dos principais estoques de mídia:
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