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O enorme saldo de caixa da Berkshire Hathaway proporciona-lhe flexibilidade financeira para assumir participações em activos oportunistas durante tensões de mercado.
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A empresa tem uma base de receitas diversificada e não depende abertamente de nenhum setor ou evento macroeconômico.
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A alocação disciplinada de capital e a avaliação razoável posicionaram a empresa como uma escolha robusta a longo prazo.
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10 ações que gostamos mais do que Berkshire Hathaway ›
Ao considerar que ações possuir durante décadas, optaria por uma empresa com uma base de receitas duradoura e diversificada, uma trajetória robusta de crescimento de lucros e uma gestão de capital conservadora.
A empresa de Warren Buffett, Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B)parece se adequar ao projeto. Muitas vezes referida como um conglomerado, a Berkshire opera como uma empresa de gestão de ativos, possuindo e alocando capital através de um amplo portfólio de negócios e investimentos.
Fonte da imagem: Getty Images.
No entanto, a empresa diferencia-se das empresas tradicionais de gestão de activos, uma vez que é financiada principalmente por capital de baixo custo, incluindo float de seguros (prémios detidos antes do pagamento dos sinistros) e lucros operacionais retidos dos seus negócios operacionais detidos a 100%, em vez de capital de clientes ou subscrições recorrentes. A empresa investe este capital em ações públicas, empresas privadas e aquisições direcionadas, permanecendo investido no longo prazo, sem as pressões de resgates (venda ou saída de participações em carteira), captação de recursos ou cumprimento de mandatos de curto prazo.
Além de um modelo de negócios robusto, aqui estão algumas outras razões pelas quais a Berkshire é um investimento atraente de compra e manutenção para o investidor de longo prazo.
A Berkshire Hathaway saiu do terceiro trimestre de 2025 com dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo no valor de US$ 381,7 bilhões, um aumento de US$ 31,7 bilhões em uma base sequencial. Com a maior posição de caixa na história corporativa dos EUA, a Berkshire desfruta de uma flexibilidade financeira excepcional para investir milhares de milhões de dólares em oportunidades atraentes e subvalorizadas durante as tensões do mercado, sem aumentar a dívida ou diluir o capital.
No terceiro trimestre, os lucros operacionais da Berkshire aumentaram 33,6% ano após ano, para 13,5 mil milhões de dólares. Os lucros operacionais destacam a durabilidade e a saúde dos negócios operacionais de propriedade integral, que são negócios geradores de caixa em áreas de atividade económica como seguros, ferrovias, manufatura, serviços públicos e serviços.
O lucro líquido da Berkshire também vem de vários segmentos, incluindo subscrição de seguros, rendimentos de investimentos em seguros, Burlington Northern Santa Fe (BNSF, o maior serviço ferroviário da América do Norte), Berkshire Hathaway Energy Company (BHE), bem como manufatura, serviços e varejo. Com uma base de lucros ampla e diversificada, o desempenho da empresa não depende excessivamente de um único setor, fator macro ou evento impulsionado por notícias.
A história continua
O negócio primário de seguros e resseguros continua a ser um fator-chave de crescimento para a Berkshire. No terceiro trimestre, a subscrição de seguros gerou lucros após impostos de 2,36 mil milhões de dólares, um aumento de cerca de 1,6 mil milhões de dólares numa base anual.
A subscrição rentável permite à empresa aumentar o seu float de seguros com pouco ou nenhum custo, que é então redistribuído em veículos de investimento para obter rendimentos de investimentos em seguros. No entanto, no terceiro trimestre, o rendimento do investimento em seguros após impostos diminuiu 483 milhões de dólares, ano após ano, principalmente devido às taxas de juro mais baixas e às distribuições de capital para a Berkshire no quarto trimestre de 2024. No entanto, esta suavidade trimestral não é permanente e espera-se que o rendimento do investimento em seguros recupere à medida que as taxas de juro se estabilizam ou começam a subir ao longo do tempo. Com um float de US$ 176 bilhões, a empresa pode gerar receitas substanciais com retornos de investimentos em seguros nos próximos trimestres.
Além dos seguros, a BNSF Railway criou um fosso económico de “escala eficiente”, onde enormes investimentos de capital e obstáculos regulamentares criaram grandes barreiras à entrada, protegendo o maior serviço ferroviário da América do Norte das pressões competitivas. A Berkshire Hathaway Energy também solidificou a sua posição ao gerar energia limpa a custos energéticos muito inferiores à média dos EUA.
A Berkshire saiu do terceiro trimestre com lucros retidos de quase US$ 744 bilhões, um aumento de quase 6,9% ano a ano. Apesar da enorme liquidez, a empresa manteve-se disciplinada nas recompras de ações, não executando nenhuma recompra no terceiro trimestre. Em vez disso, os fundos são utilizados para investimentos e reinvestimentos em oportunidades lucrativas.
A Berkshire é atualmente negociada a 16,1 vezes os lucros acumulados e 1,6 vezes o valor contábil, o que parece justificado. Por outro lado, as empresas tradicionais de gestão de ativos, como Pedra Negra (NYSE:BX), Rocha Negra (NYSE: BLK)e KKR (NYSE:KKR) são mais caros, sendo negociados a um múltiplo preço/lucro de 44,1, 27,7 e 56,2, respectivamente.
Considerando a sua posição de caixa incomparável, fluxos de receita diversificados e alocação disciplinada de capital, todos disponíveis a um múltiplo razoável, a Berkshire Hathaway pode ser a única ação que você pode comprar e manter por vários anos.
Antes de comprar ações da Berkshire Hathaway, considere o seguinte:
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Manali Pradhan, CFA não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem posições e recomenda Berkshire Hathaway, Blackstone e KKR. O Motley Fool recomenda BlackRock. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
Se eu pudesse comprar e manter apenas uma única ação, seria esta foi publicado originalmente por The Motley Fool
