Superficialmente, a avaliação de US$ 1,35 trilhão da Tesla parece totalmente desequilibrada.
Em meados de setembro, a relação preço/lucro da Tesla estava entre 200 e 209, enquanto sua relação preço/lucro futuro estava em torno de 140 a 180. Para efeito de comparação, a relação preço/lucro médio para as ações Magnificent 7 – um grupo de ações de tecnologia de primeira linha que inclui Alphabet, Meta, Microsoft, Amazon e outras – é de aproximadamente 35.
A Tesla obtém aproximadamente 90% da sua receita e 94% da sua margem bruta das vendas de automóveis, mas a empresa vende menos de 2 milhões de veículos por ano.
Mas essas importantes vendas de automóveis estão começando a vacilar após anos de forte crescimento.
Ao longo de três trimestres, a Tesla vendeu 1,2 milhões de veículos, o ritmo mais lento desde 2022. A Tesla corre o risco de sofrer um segundo ano consecutivo de queda nas vendas de automóveis, encerrando uma década em que as vendas do fabricante de EV aumentaram de 76 mil em 2016 para mais de 1,8 milhões em 2023.
“Em geral, diríamos que o negócio automobilístico, e os números em geral, tendem a não importar para as ações da Tesla”, disse Patrick Hummel, analista do UBS, em nota recente.
“Acreditamos que quando se trata da Tesla, o mercado não está focado na avaliação e sim em manchetes incrementais (que têm sido e podem continuar a permanecer positivas).”
Apenas cerca de 12% dos proprietários de Tesla pagam pela condução autônoma (supervisionada).Foto do The Washington Post na Getty Images” loading=”eager” height=”641″ width=”960″ class=”yf-1gfnohs loader”/> Apenas cerca de 12% dos proprietários de Tesla pagam para dirigir sozinho (supervisionado).Foto do The Washington Post na Getty Images
Apesar dos problemas de vendas e demanda da empresa, as ações da Tesla subiram cerca de 6% este ano. No entanto, a empresa teve que recuperar depois de passar grande parte da primavera negociando cerca de 50% abaixo do que está atualmente.
Ainda assim, nas últimas semanas, a empresa atingiu um novo recorde histórico pós-desdobramento de ações, impulsionada pelo entusiasmo com o CEO Elon Musk e sua visão para um futuro robótico.
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20 milhões Veículos Tesla entregues
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10 milhões assinaturas FSD ativas
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1 milhão bots entregues
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1 milhão Robotaxis em operação comercial
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US$ 400 bilhões do EBITDA Ajustado em quatro trimestres separados
Os investidores da Tesla votaram esmagadoramente pela aprovação de um pacote salarial que poderia tornar Musk o homem mais rico da história.
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No entanto, para atingir esse marco, Musk deve cumprir algumas expectativas elevadas em relação à tecnologia auxiliar nas vendas de veículos.
De acordo com o pacote salarial, Musk tem essencialmente 10 anos para aumentar a avaliação da Tesla de cerca de US$ 1 trilhão para US$ 8,5 trilhões.
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Musk também terá que convencer 10 milhões de pessoas a assinarem o Full Self-Driving.
A Tesla lançou um novo teste gratuito de 30 dias da versão mais recente do Full Self-Driving (Supervised), seu sistema avançado de assistência ao motorista.
A avaliação está disponível para todos os modelos Tesla novos e existentes com software FSD versão 12.3 ou posterior já instalado. A avaliação começa assim que você atualiza o software FSD e não pode ser combinada com nenhum benefício de indicação e ganho.
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O teste inclui FSD v.14.2, a versão mais nova e poderosa do sistema, que está disponível apenas em Teslas equipados com seu computador autônomo de quarta geração, HW4. Os proprietários elegíveis do Tesla devem receber um e-mail ou mensagem no aplicativo notificando-os de que a avaliação está disponível.
De acordo com o CFO da Tesla, Vaibhav Taneja, apenas cerca de 12% dos motoristas da Tesla pagam pelo FSD. A receita do FSD caiu ano após ano, de acordo com o relatório do terceiro trimestre da empresa.
Tesla FSD é um pouco mais caro que sua concorrência.
O acesso ao Tesla FSD pode ser adquirido por US$ 8.000 ou por meio de uma assinatura mensal de US$ 99.
O Ford BlueCruise foi lançado pela primeira vez em 2021 e está atualmente disponível por um preço de assinatura de US$ 49 por mês, US$ 495 por ano ou US$ 2.495 para um plano vitalício.
O Chevy Super Cruise também oferece automação de nível 2 por entre US$ 20 e US$ 40 por mês, dependendo do veículo, e é necessário adicionar hardware inicial, o que pode custar milhares. Mas os primeiros três anos de conectividade estão incluídos na compra de um veículo novo.
No entanto, ao contrário do Tesla FSD, o Super Cruise e o BlueCruise estão limitados a rotas pré-mapeadas.
A tecnologia ADAS ainda está na sua infância e os reguladores governamentais trabalham continuamente para garantir a sua segurança.
Tesla já é popular na NHTSA. A fabricante de veículos elétricos ficou em terceiro lugar nas investigações abertas da NHTSA, com quatro. Ford e Honda estavam à frente com oito e cinco, respectivamente.
No mês passado, a NHTSA iniciou outra investigação sobre 2,88 milhões de Teslas equipados com Full Self-Driving, após mais de 50 relatos de violações de segurança no trânsito e uma série de acidentes.
A agência afirma que a sua investigação se concentrará em “se certas ações de condução dentro da autoridade de controle do FSD impedem a supervisão do motorista quando são executadas inesperadamente”.
Embora a Tesla diga que o FSD exige que os motoristas prestem atenção e intervenham quando necessário, a NHTSA afirma ter recebido relatos de que a tecnologia “induziu um comportamento do veículo que violou as leis de segurança no trânsito”.
Esses relatórios se enquadram em duas categorias, de acordo com a agência: “O primeiro… cenário envolve um veículo… entrando em um cruzamento violando um sinal de trânsito vermelho. O segundo… envolve o FSD comandando uma mudança de faixa para uma faixa de tráfego oposta.”
A agência recebeu 18 relatórios e viu um relatório da mídia alegando que um Tesla, operando em um cruzamento com o FSD ativado, não conseguiu permanecer parado no semáforo vermelho durante o sinal de trânsito, não conseguiu parar totalmente ou não conseguiu detectar e exibir com precisão o estado correto do sinal de trânsito na interface do veículo.
O Escritório de Investigação de Defeitos da NHTSA também identificou seis relatórios de acidentes nos quais um Tesla engajado no FSD passou por um sinal vermelho. Quatro desses acidentes resultaram em um ou mais feridos relatados.
O ODI também identificou dois relatórios de acidentes da Ordem Geral Permanente, 18 reclamações e dois relatos da mídia alegando que um Tesla engajado no FSD desviou para as faixas opostas durante ou após uma curva, ou tentou virar para uma estrada na direção errada, apesar da presença de sinais de trânsito na contramão.
Também está investigando relatos alegando que um Tesla engajado no FSD “executou uma curva em um cruzamento em uma faixa de rodagem, apesar da presença de marcações ou sinais de faixa”.
Talvez o mais preocupante seja o fato de as reclamações também alegarem que o FSD não forneceu avisos sobre o comportamento pretendido do sistema antes de cometer alguns desses erros.
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Esta história foi publicada originalmente por TheStreet em 29 de novembro de 2025, onde apareceu pela primeira vez na seção Automotiva. Adicione TheStreet como fonte preferencial clicando aqui.
