Após o primeiro dia do investidor do Bank America em 14 anos, o CEO Brian Moynihan está declarando vitória em particular. Para variar, ele pode ter razão.
Sim, nestas páginas temos sido duros com Moynihan, apontando como ele se esquivou de assumir riscos calculados – um pré-requisito para a banca e as finanças – e deixou as ações do BofA definharem como coadjuvantes em Wall Street durante o seu longo mandato como CEO.
Mas com base em alguns números que tenho analisado após a sua grande festa há duas semanas, Moynihan tem razão em bater no peito – até agora apenas em privado – depois de ter apresentado o modelo de negócio em evolução do banco a investidores e analistas.
Fontes de Wall Street disseram que os investidores gostaram do que ouviram do CEO do Bank of America, Brian Moynihan, que recentemente realizou um dia do investidor pela primeira vez em 14 anos. Design de postagem de Jack Forbes / NY
Fontes de Wall Street disseram-me que os investidores gostaram do que ouviram naquele dia de um CEO que, talvez até agora, nunca fez a venda sobre por que deveriam deter ações no segundo maior banco do país, em oposição às ações do JPMorgan de Jamie Dimon, o maior banco do país.
True Dimon é considerado o melhor banqueiro do mundo por vários motivos, incluindo o preço das ações do JPM e sua própria personalidade volúvel. Moynihan, 66 anos, sempre se encaixou de maneira estranha em um negócio dominado por negociadores e tomadores de risco, como Dimon.
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Seu temperamento de advogado é cauteloso. Ele começou a trabalhar como conselheiro geral do Fleet Boston, que estava entre as inúmeras aquisições que levaram à criação do moderno BofA. Ele assumiu o cargo de CEO em 2010, depois que a crise financeira quase causou o colapso do BofA.
Ele fez um bom trabalho tirando o BofA do papel (suas ações eram negociadas a preços tão baixos quanto US$ 3), atraindo dinheiro de investidores como Warren Buffett e reduzindo o risco. O problema dele, dizem os críticos, é que ele nunca desenvolveu o modelo de negócios do banco. É a razão pela qual as ações do BofA ficaram atrás do JPMorgan e de todos os 6 grandes bancos.
O dia do investidor deveria marcar uma mudança, com Moynihan e uma série de altos executivos explicando como o banco está agora dedicado a produzir “crescimento responsável”, o que significa que está arriscado no BofA – embora dentro dos limites de Moynihan.
Moynihan sempre se encaixou de maneira estranha em um negócio dominado por negociadores e tomadores de risco, como Jamie Dimon, do JPMorgan. Getty Images para Fórum de Negócios da América
Até o momento desta publicação, parece ter funcionado. As ações caíram desde a apresentação de 5 de novembro, mas não tanto quanto os mercados (corrigindo devido aos temores tecnológicos) e, mais importante, os principais concorrentes de Moynihan, JPMorgan, Citigroup e Wells Fargo.
Desde então, 20 analistas aumentaram os preços-alvo das ações do BofA. Disseram-me que o Morgan Stanley lista suas ações como a principal escolha de um grande banco, com um preço-alvo de US$ 70; atualmente está sendo negociado em torno de US$ 50 por ação.
Não estávamos sozinhos ajustando Moynihan, pois suas ações caíram cerca de 2% durante as festividades. Mas depois do fechamento do mercado, algo interessante aconteceu: enquanto o CEO estava no palco respondendo a perguntas com os executivos que assumiriam seu cargo quando ele se aposentar dentro de alguns anos – o CFO Alastair Borthwick, Jim DeMare, chefe de mercados globais e Dean Athanasia, chefe do setor bancário regional – as ações começaram a subir nas negociações após o expediente, recuperando em grande parte as perdas do dia.
O problema de Moynihan, dizem os críticos, é que ele nunca desenvolveu o modelo de negócios do banco. REUTERS
“Agradecemos a reação positiva dos investidores”, disse um porta-voz do Bofa ao On The Money. O dia deu à nossa equipe de liderança a oportunidade de contar de forma abrangente a história de nossa franquia, como estamos expandindo cada um de nossos negócios e as oportunidades de crescimento no futuro.”
É claro que não é possível apagar mais de uma década de mal-estar com apenas um dia de investidor. Se o plano de Moynihan não conduzir a um melhor crescimento dos lucros, se não conseguir cumprir o seu importante objectivo de “retorno sobre o rácio de capital tangível” (os analistas bancários utilizam este número para avaliar o desempenho) de 18%, e se não melhorar o preço das suas acções, a reforma planeada de Moynihan dentro de cinco anos poderá ser acelerada.
Se o progresso das últimas duas semanas for sustentado, quem sabe? Ele pode ficar mais tempo.
