O Federal Reserve reduziu as taxas de juros em um ponto percentual de um quarto na quarta -feira, diminuindo a taxa de fundos federais de referência para um intervalo entre 4,00 % e 4,25 % em resposta ao enfraquecimento das condições do mercado de trabalho e após meses de pressão para taxas mais baixas do presidente Trump, encerrando uma das reuniões mais carregadas politicamente na história recente do banco central.
“Indicadores recentes sugerem que o crescimento da atividade econômica moderada na primeira metade do ano. Os ganhos de emprego diminuíram a velocidade e a taxa de desemprego aumentou, mas permanece baixa. A inflação aumentou e permanece um pouco elevada”, afirmou o Fed em comunicado divulgado na conclusão de sua reunião de políticas monetárias de dois dias.
A decisão marcou a redução de primeira taxa do Fed desde dezembro de 2024 e representou uma mudança de política significativa depois que as autoridades mantiveram taxas constantes durante a primeira metade de 2025 devido a preocupações com a inflação induzida por tarifas que nunca se concretizaram.
A votação não foi unânime, com o governador do Fed, Stephen Miran, dissidindo-se da decisão da maioria, preferindo uma metade de um ponto percentual de ponto. Os governadores Christopher Waller e Michelle Bowman, que discordaram da decisão do Fed de não cortar as taxas em julho, ambas votaram com a maioria.
As projeções dos funcionários do Fed foram libertadas junto com a decisão de reduzir as taxas. As novas projeções mostram que a projeção mediana dos funcionários agora indica um crescimento econômico um pouco mais este ano e mais dois cortes de taxas este ano, elevando o total a três cortes e uma taxa efetiva de 3,6 %. As projeções anteriores, divulgadas em junho, refletiram uma expectativa de um total de dois cortes em 2025, o que elevaria a taxa efetiva para cerca de 3,9 %.
As projeções da mídia para a inflação, a inflação do núcleo e a taxa de desemprego permaneceram inalteradas.
Os ganhos da folha de pagamento tiveram uma média de apenas 29.000 nos três meses que terminam em agosto, diminuindo acentuadamente em relação às estimativas anteriores e levantando preocupações sobre uma potencial desaceleração econômica, provocando preocupações de que a postura política restritiva do Fed estava colocando o crescimento econômico em risco. Vários dos setores mais sensíveis à taxa de juros da economia, principalmente a moradia, estão em uma queda há meses.
A reunião se desenrolou em meio a um drama político extraordinário, com o recém -confirmado governador do Fed, Stephen Miran, sentando -se na mesa de políticas pela primeira vez depois de ser empossado na manhã de terça -feira. Miran, que está em licença não remunerada como presidente do Conselho de Conselheiros Econômicos da Casa Branca, é amplamente vista como representando a última tentativa do presidente Trump de quebrar o consenso do pensamento de grupo no Fed que os críticos dizem que levou o Banco Central a repetidamente políticas monetárias.
Também participou da governadora Lisa Cook, que participou, apesar dos desafios legais contínuos à tentativa do presidente Trump de removê -la do conselho sobre as alegações de transações de propriedades disputadas. Um tribunal federal de apelações decidiu na segunda -feira que Cook poderia continuar servindo enquanto seu processo prosseguia. Espera -se que o governo Trump registre um apelo dessa decisão no final desta semana.
As projeções econômicas trimestrais do Fed, divulgadas juntamente com a decisão da taxa, mostraram que as autoridades esperam cortes adicionais com taxas este ano, embora o banco central parasse de se comprometer com um ciclo de flexibilização agressiva. As projeções refletiram que os funcionários da incerteza enfrentam para determinar a rapidez com que se movimentam em direção ao que consideram uma configuração de taxa de juros neutra.
A deterioração do mercado de trabalho tem sido mais pronunciada do que muitos funcionários antecipados quando se conheceram pela última vez em julho. Naquela época, o desemprego era menor e a contratação parecia mais estável. Desde então, as revisões de dados mostraram que o crescimento do emprego foi mais fraco do que o relatado inicialmente e, pela primeira vez desde o início da recuperação pandêmica, agora há mais trabalhadores desempregados do que as vagas disponíveis. Os dados revisados de junho mostraram que as folhas de pagamento contratadas pela primeira vez desde 2021.
A redução da taxa deve fornecer algum alívio imediato aos mutuários com dívidas de taxa variável, incluindo cartões de crédito e alguns empréstimos comerciais. As taxas de hipoteca já haviam diminuído em antecipação aos cortes do Fed.
Os preços dos consumidores aumentaram 2,9 % em agosto em relação a um ano anterior, o ritmo mais rápido desde janeiro. Mas a maior parte da pressão inflacionária este ano veio do setor de serviços, com poucas evidências de que as tarifas aumentaram amplamente os preços dos consumidores. Em vez disso, as tarifas parecem ter aumentado algumas categorias de preços-como móveis-, mas esses aumentos de vida curta são compensados pela desinflação em outras categorias.
O Fed disse que a decisão reflete o duplo mandato do Fed de manter a estabilidade dos preços e o pleno emprego. Com a inflação mostrando sinais de persistência enquanto o mercado de trabalho enfraquece, as autoridades enfrentam um ato de equilíbrio desafiador nos próximos meses.
No futuro, o Banco Central terá mais duas reuniões este ano, em outubro e dezembro, onde cortes adicionais de taxas permanecem possíveis, dependendo dos desenvolvimentos econômicos.
A reunião representou um teste significativo para Powell, que enfrenta o fim de seu mandato como presidente em maio de 2026. Trump criticou publicamente a relutância do Fed em reduzir as taxas de maneira mais agressiva e indicou planos de substituir Powell quando seu mandato expirar.
As tensões políticas em torno da reunião destacaram preocupações mais amplas sobre a independência do Federal Reserve com a influência política, um princípio que tradicionalmente orienta as operações do Banco Central desde a sua fundação há mais de um século. Muitos críticos do Fed dizem que o banco central permitiu seu ceticismo sobre a prudência das políticas comerciais de Trump para interferir em seu julgamento quando se trata de política monetária.
A decisão de começar a cortar taxas agora reflete a crescente confiança de que as pressões da inflação estão diminuindo, enquanto as condições de emprego exigem mais apoio. No entanto, os funcionários permanecem cautelosos ao se comprometer com um caminho predeterminado de redução de taxas, enfatizando a necessidade de permanecer flexível à medida que as condições econômicas evoluem.
