Quando os chips são desligados, as tarifas batem subsídios
O presidente Donald Trump nesta semana estava planejando impor uma tarifa de 100 % às lascas de computador importadas, a menos que os fabricantes investem na produção americana, dizendo a jornalistas que “se você construir na América. Se você produzir na América”.
O anúncio veio como dois economistas, a Universidade de Zhuo de Michigan e a Universidade Audrei Ciranje de Nova York, publicou uma nova planilha que pode ajudar Confirme a confiança da administração para sua estratégia tarifária. Usando um modelo estrutural detalhado do mercado global de semicondutores, os autores consideram os 10 % mais modestos das tarifas de importação em favor dos Estados Unidos, convertendo um hipotético chips técnicos na linha americana de perdedores de longo prazo em plantas mais lucrativas em Taiwan.
Ao contrário, as espécies Subsídios de capital e créditos tributários oferecidos sob chips do presidente Biden-Como substancial – não sozinha não faz equilíbrio por conta própria. Mesmo com esses incentivos, a fábrica americana acaba ganhando entre US $ 1,6 bilhão e US $ 1,8 bilhão a menos do que a vida projetada de uma instalação comparável no exterior, muito devido a maiores custos de mão -de -obra, construção e operação.
As descobertas oferecem Desafio empírico para o primeiro acesso ao subsídio Favoritamente pela administração de Biden e sugere que o acesso ao mercado não é apenas o apoio financeiro – pode ser um fator de decisão mais crucial em locais industriais. Ele conecta uma ampla suposição entre economistas de que os subsídios são superiores às tarifas.
Por que ainda estamos lutando para competir em fazer um chip
Zhuo e Tiev estão simulando a versão americana do “Fab 14”, a instalação de produção real gerenciada pela Taiwan Semiconductor Manufacture of Companies (TSMC), o maior fabricante de chips contratantes do mundo. Em seu modelo, a localização americana enfrenta US $ 1,2 bilhão Custos de capital mais altos Da planta Taiwan, em uma posição desfavorável, compensa apenas parcialmente os subsídios públicos.
Mesmo quando o modelo contém 10 % dos subsídios de construção e 25 % do empréstimo de impostos sobre investimentos, os Estados Unidos permanecem menos lucrativos. Restrições de exportação, como a proibição dos EUA de chip de vendas avançadas em chip e feriados fiscais chineses para chips domésticos, reduzem ainda mais os lucros em geral, mas não transferem preferências estrangeiras básicas no exterior para o exterior.
O ciclista aprovou as empresas de semicondutores, os semicondutores multinacionais de Taiwan, em abril de 2025 (Daniel Ceng / Anadolu). Abril de 2025 (Daniel Ceng / Anadolu)
Em outras palavras, Somente a estratégia de subsídio não excede a falta de localização. Na ausência de medidas políticas adicionais, o modelo sugere que as empresas continuarão sendo mais gordas no exterior.
Quando as tarifas entram em uma equação
O resultado fundamental no artigo ocorre quando os autores simulam uma tarifa de 10 % para chips importados. Esse dever modesto – muito abaixo de 100 % das tarifas anunciou TrumpDemanda por redirecionamento para a instalação americanaEspecialmente como a tecnologia amadurece e os concorrentes estrangeiros se tornam mais ativos no mercado.
Com uma tarip no lugar, o American Fab é capaz de Mantenha as águas domésticas para fichas maduras É usado em setores como defesa, produção de carros e máquinas industriais. Nesse cenário, a planta americana se torna mais lucrativa por US $ 5,9 bilhões por causa de sua vida – mais do que uma reversão dos déficits anteriores.
Os autores não avaliam os efeitos econômicos mais amplos das tarifas. O foco deles está de perto Incentivos que correm onde Chipmari decide construir.
No entanto, o resultado é impressionante: entre as principais políticas de alavanca, Tarifas – não subsídios – parecem ter o poder mais claro para mudar o investimento em cálculo.
As tarifas de Trump tenham sucesso até que os chips funcionem
O trabalho acrescenta um peso acadêmico à acomodação política mais ampla. Os chips trabalharam, aprovados em 2022. Ano com apoio bipartidário, comprometeu mais de US $ 50 bilhões para reviver o setor de semicondutores americanos. Várias empresas importantes – incluindo Intel, Samsung e TSMC anunciaram planos para aumentar as operações americanas, embora alguns dos atrasos ou reduzissem esses esforços no meio de custos crescentes e limites de trabalho.
A administração de Biden muitas vezes insistia que esses anúncios são evidências de que o investimento público pode levar à produção doméstica. Mas o excelente excelente rolamento esperado também é também Questões levantadas sobre se apenas subsídios são suficientes Para iniciar mudanças estruturais.
Por outro lado, o aggrem continuou a estratégia industrial mais agressiva focada na remodelamento dos fluxos comerciais globais, não ao investimento privado da natureza. O artigo Zhuo-Tiev não suporta essa abordagem, mas sua oferta Explicação quantitativa supera as alegações de que as tarifas são uma ferramenta mais direta e mais eficiente Renovar as capacidades de produção doméstica.
Encontrar o trabalho central – que As decisões de localização são sensíveis a mudanças relativamente pequenas na política comercial-S sugestões que são direcionadas ao uso de tarifas, mesmo em níveis moderados, podem afetar os formulários de produção global mais rapidamente que os subsídios, que muitas vezes no ano passado serão gastos em anos.
Você O governo Trump foi proposto com uma tarifa de 100 % Produtos o mesmo resultado ainda precisa ser visto. Os autores não tinham tarefas nessa escala, e não está claro que um movimento tão dramático afetou as cadeias de suprimentos internacionais ou os preços globais dos semicondutores.
No entanto, o tempo de publicação do artigo, juntamente com o novo aviso da administração tarifária, pode ajudar em uma discussão refrativa sobre a melhor forma de trazer de volta ao solo americano. Se apenas um investimento público for insuficiente para alterar as preferências da empresa, porque a pesquisa, então, então, então Política Tarifária – Tratada há muito tempo como um instrumento monótono merece um lugar central na estratégia econômica americana Que Trump deu.
